EFG : Analyse

Jeudi 8 avril, les questions grecques ont fortement pesé sur les marchés : ce jour là, l’indice athénien a dévissé de 4%, le CDS de la Grèce a atteint un somment à plus de 443 (au-dessus des niveaux atteints en Février lors du temps fort de la crise) et le taux à 10 ans s’est tendu à 7.5% (7.8% pour le taux à 2 ans).

Enfin, l’agence de notation Fitch a dégradé la note de la signature grecque à BBB- lors de la séance de vendredi. Néanmoins, cette dernière nouvelle n’a pas affecté les marchés européens (l’Eurostoxx50 clôture cette séance à +1.74%) en raison des rumeurs qui circulaient déjà au sujet d’un accord des pays européens et du FMI sur les conditions du plan d’aide à la Grèce.

L’actualité du week-end a donné raison aux investisseurs, puisque les détails du plan ont effectivement été arrêtés : le prêt s’élèvera dans un premier temps à 45 Mds d’Euros, dont 15 Mds apportés par le FMI, avec un taux d’intérêt de 5% sur 3 ans. L’Euro en profite et entame dès vendredi une remontée qui devrait se poursuivre dans les jours à venir.

Aux Etats-Unis, conformément aux anticipations des marchés, le comité directeur de la Fed n’a pas modifié son discours de maintien des taux à des niveaux bas, malgré l’amélioration de l’emploi américain. Néanmoins, des dissensions commencent à apparaître au sein de cette institution, comme le prouvent des déclarations de Thomas Hoening de la Fed de Kansas City qui préconise une évolution de l’expression « durée prolongée », employée dans le communiqué de la Fed.

En outre, l’émission de dette de 13 Mds de Dollar sur 30 ans s’est bien passée, le marché de la dette américaine profitant d’un « fly to quality » provoqué par la tension des taux grecs.

EFG : Perspectives de l’établissement

Dans ce contexte, nous avons maintenu notre exposition aux marchés actions à un niveau proche du maximum autorisé. Plus précisément, nous avons pris nos bénéfices sur le secteur de la technologie et augmenter notre position sur les actions de petites et moyennes capitalisations. Nous avons également, pour financer cet arbitrage, réduit nos investissements en trackers sur les grandes capitalisations Européennes.

Cette stratégie a permis à notre fonds EFG Maxima de clôturer la semaine en hausse de 0.4%. Les actifs du FCP Maxima dépassent désormais les 35mlns d’Euros, en nette progression par rapport aux 25mlns constatés au 31 décembre dernier. EFG Maxima est désormais disponible sur les plateformes assurance-vie Thema, 1818 Partenaires, Swiss Life, Dexia, Cortal Consors, Vie Plus, Fund Channel, Skandia, Finaveo, Cholet Dupont Partenaires et Orelis.

Notre fonds de gestion prudente EFG Optimum progresse également, de +0.18% sur la semaine, à +1.3% depuis le début de l’année.