4 sorcières

Depuis 2002, 4 fois par an, la journée des 4 sorcières est source de volatilité sur les marchés financiers. L’origine de ce nom tient du fait que 4 produits dérivés à échéance fixe (options sur indices, options sur actions, contrats à terme sur indices et contrats à terme sur actions) expirent simultanément de jour-là. Les contrats à terme sont également appelés contrats futures (ou futures). L’expiration de ces produits dérivés a lieu à 16 heures (heure de Paris), le 3e vendredi du mois, tous les trimestres. Ces séances, peuvent être particulièrement volatiles, du fait du débouclage des positions prises sur l’échéance de ces contrats en cours, et l’éventuellement roulement de contrat, prise de positions sur l’échéance suivante peut provoquer des mouvements de hausses ou de baisses particulièrement violents, comme si des sorcières manipulaient les cours.

Séances des 4 sorcières : les horaires à surveiller

Les fixations de cours de clôture pour les échéances ont lieu de 11h50 à 12h00 pour le CAC40, et jusqu’à 13 heures pour le DAX40. Une suspension de cotation permet d’effectuer le fixing, et engendre de faire de multiples mouvements spéculatifs. En fin de journée, de 15h40 à 16h00, les investisseurs interviennent sur le marché pour les nouvelles échéances, et la volatilité peut alors être plus élevée.

Des sorts jetés sur les indices ?

Comme pour tous les investisseurs, les analystes de Saxo Bank le confirment : "Nous commençons une journée un peu particulière. Il s’agit de la journée dite " des quatre sorcières ". Quatre produits dérivés vont expirer simultanément. Il s’agit des options sur les indices et les actions, ainsi que les contrats à terme sur les indices et les actions également. En général, cela est propice à un peu de volatilité sur les marchés financiers. Dans l’ensemble, les opérateurs sont prévenus.".